*2024年供過於求，市場震盪
2024年PVC市場處於供需失衡困境，多重因素影響對市場價格與需求造成壓力。中國房地產市場低迷及塑膠加工業復甦緩慢，庫存堆積壓力下以低價傾銷壓抑亞洲市場價格，儘管2Q24運費上漲及印度選舉後需求回升，使PVC報價稍改善，但3Q24印度BIS認證延後與雨季干擾需求，進一步拖累市場表現，華夏營收、毛利顯著波動。4Q24旺季需求因庫存消化及中國市場未見明顯復甦，預估2024全年營收 111.1億元，EPS -0.81元。

*2025年印度反傾銷政策助力，但結構性挑戰持續
展望2025年，預估全年營收113.8億元，EPS 0.15元。印度課徵PVC反傾銷稅，中美廠商稅率較高提供華夏出口相對優勢，有望彌補亞洲市場需求疲軟，惟全球PVC供應過剩情勢不變，中國泛用樹脂持續高開工率，供需結構性失衡仍未改善，市場報價上行空間有限。短期需求或因政策支撐稍有改善，但長期挑戰仍存，市場動能恢復仍需時間累積。