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6138-茂達2025/01/03

*2024年前三季的EPS已超過2023年全年
2024年第三季營收為16.07億元,季增10.1%,年增8.7%,毛利率為36%,EPS為2.7元。2024年前三季營收為45.81億元,年增17.3%,毛利率35.6%,EPS為7.51元;2024年前三季的EPS已超過2023年全年。2024年第四季受PC需求淡季影響,PC應用營收下滑,但特殊應用風扇產品需求持穩支撐業績。

*公司預估2025年營收雙位數成長,毛利率持平或高於去年
公司預估2024年第四季營收個位數季減,2025年營收雙位數成長,毛利率持平或高於2024年,2025年第一季營收因工作天數較少將個位數季減。2025年營運成長的主要動能是AI PC換機潮與風扇應用需求增加,2025年上下半年營收比例為45比55。

*用於伺服器的風扇馬達驅動IC預計2025年底開始貢獻營收
公司過去產品多以消費性或PC相關為主,未來風扇馬達驅動IC產品會往車用、工業用、伺服器用發展,新產品需要二年後才會貢獻營收,2025年將是投資技術的一年。用於伺服器的風扇馬達驅動IC正在認證中,預計最快2025年底開始貢獻營收。公司預估2025年第二季後DDR5的滲透率與營收占比有望提升,將推動業績持續成長。